时报观察 丨IPO密集撤单折射全面注册制下发审新常态

(资料图片仅供参考)

近日有多家企业主动撤回IPO申请，发行上市审核终止，其中既有主板IPO企业，也有创业板拟上市公司。如此密集的撤单，折射出了全面注册制下IPO审核的新常态：IPO并非申报就能上市，业绩佳、申报材料经得起问询才是IPO发审过关的硬道理。

6月底7月初，陆陆续续有多家拟IPO企业打了退堂鼓，包括7家主板IPO企业和4家创业板IPO公司。它们纷纷公告“因公司及其保荐人撤回发行上市申请，根据相关规定，交易所决定终止其发行上市审核”。这和往年6月30日之前的IPO申报潮形成了鲜明对比。究其原因，有的是企业基本面发生变化，业绩下滑，不符合注册制下的上市要求，企业不得不选择撤回申请材料；有的是板块定位不准，企业放弃原来申报赛道拟换板块重新申报；有的是申报材料存在质量问题，短期整改自知无法通过交易所多轮问询而无奈撤单。无论是哪方面原因，都折射出“中途退场”企业的业绩不佳和申报材料质量不过关等问题，有些企业甚至还未回复交易所问询或未被问询就撤回了申报材料，显然对登陆资本市场没有做好万全准备。

全面注册制下，企业上市审核更加透明高效，不意味着放松质量要求，企业需要关注的问题并没有减少，中介机构责任进一步被压实。监管部门更关注企业是否符合板块定位，是否满足上市条件，是否具有持续盈利能力，信息披露是否达标等。对于拟上市企业而言，在确定上市板块时需要根据企业的实际情况作出正确选择，形成具有强大根基的可持续经营的业务，做实业绩、做强主营业务，在信息披露方面做到透明、充分。打铁还需自身硬，只有拥有了核心竞争力和创新能力，才能拿到上市“通行证”。对于中介机构而言，要在申报阶段密切关注发行人的业绩变化，对发行人经营状况及其面临风险和问题进行相关尽职调查，扎实做好项目申报准备工作，勤勉尽责，确保申报材料合规和真实，只有当好了“看门人”，才能在保荐行业的竞争中脱颖而出，赢得信赖。

日前，因保荐的三家IPO企业出现“一查就撤”的现象，某保荐机构遭到上交所警示，同时被要求进行内部追责。监管的从严从重查处，再一次给证券行业敲响了警钟。“勤勉尽责”不是一句空话，需要时刻保持敬畏心，提高执业质量，进一步建立健全与注册制相匹配的业务能力，形成专业为本、信誉为重、责任至上、质量制胜的执业生态，把好资本市场的入口关，促进上市公司质量提高。

校对：杨立林

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