聚焦：估值半年暴涨近4倍，这个家族摆地摊起家，靠锂矿冲刺IPO

家里有矿，心里不慌。

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来源丨创业邦

作者丨洪雨晗

编辑丨昝立永

题图丨摄图网

有“锂”走遍天下、无“锂”寸步难行。

在新能源汽车及储能产业蓬勃发展的态势下，围绕着占动力电池成本约50%的碳酸锂，已形成“锂矿—碳酸锂—正极材料—动力电池—新能源”的锂原料产业链。

在碳酸锂价格疯涨的一年多时间里，不少下游的新能源车企虽然销量大涨，但利润空间被上游锂矿企业压榨的厉害，甚至不得不全球买矿以降低造车成本，大部分红利则被上游锂矿企业吃干抹净。

在锂矿的掘金大潮中，大刀阔斧的是天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等锂矿巨头，而江西宜春的锂矿企业九岭锂业同样在这股大潮中分得一杯羹，从2022年7月5日递交上市申请，到近日更新招股书冲刺上交所的半年多时间里，九岭锂业的估值已由50多亿上涨到超过200亿，其创始人魏绪春，及公司最大股东魏绪春之子魏冬冬的财富同样将伴随公司上市，水涨船高。

白手起家，坐拥矿山

在新能源时代，魏绪春父子最大的财富就在于坐拥矿山。

根据九岭锂业更新的招股书显示，其控股的子公司春友锂业拥有江西省宜春市宜丰县花桥大港瓷土矿含锂瓷石（土）已探明原矿储量 9191.9 万吨，折合碳酸锂当量约 100 万吨。

目前电池级碳酸锂(99.5% min)报价44.20万元/吨，虽已较2022年第四季度时的近60万元/吨的高点有所下降，但依然不影响魏绪春父子拥有的巨额资产。

这样的矿山资源是怎么来的呢？

据媒体公开报道，1966年魏绪春出生在江西省宜春市奉新县的贫困农村家庭，由于早年间家庭条件不好，魏绪春在十几岁的时候就独自出来讨生活，魏绪春和他的妻子余红梅摆过地摊、开过小店，凭着一股吃苦耐劳的劲儿，终于攒下了一笔钱在城郊开办了一家砖厂，完成了最初的资本积累。

奉新县城多山地、丘陵，林地面积163.67万亩，森林覆盖率达64.46%，是国家毛竹林基地，魏绪春看中了家乡丰富的毛竹林资源，于1998年创立了奉新飞宇竹制品有限公司，并在2000年推出了国内小有名气的竹制地板品牌——春红地板。

在2000年初国内各行各业迅猛发展的势头下，奉新飞宇同样走上了快车道，从家庭小作坊到小工厂再到有了自己集研发、生产、仓储、运输于一体的现代工厂，随着企业规模的扩大为推行现代管理模式和企业未来大发展，白手起家的魏绪春和余红梅夫妇也分别前往江西财经大学、清华大学攻读MBA学位。

早年在家装地板行业上的闯荡以及在高校的持续学习，让魏绪春夫妇练就了灵敏的商业嗅觉，据九岭锂业招股书显示，2011年3月，九岭锂业成立之初的前身为奉新县春荣陶瓷原料有限公司，注册资本为500万元。

彼时，正是广东沿海地区的陶瓷产业向内地转移的时间节点，以江西景德镇为代表的内地区县，承接了许多因人工、土地、资源等成本上涨而内迁的陶瓷企业，奉新县有着丰富的花岗石、瓷土资源，魏绪春夫妇抓住机会，在竹地板之外又开拓起了陶瓷生意。

正是迈入陶瓷行业的这一步，让魏绪春夫妇的夫妻店企业在数年后抓住了锂矿猛涨的大潮。

近两年的新能源产业链全球寻找锂矿，优质的锂矿千金难买、万金难求，魏绪春夫妇在当年购得矿山开采权难度则是不可同日而语。

魏绪春夫妇因飞宇竹业发展良好，成为了奉新县竹材产业龙头企业，这让当地不少小加工厂、家庭作坊获得发展机会，余红梅也因带动奉新乡亲们创业就业，多次获得省市级表彰，连续担任两届江西省人大代表，飞宇竹业进军陶瓷业拿下矿山自然也是顺手而来。

宜春有“亚洲锂都”之称，已探明有全球储量最大的多金属伴生锂云母矿，仅该市探明的总量就占全国锂云母矿储量的40%左右，九岭锂业的前身春荣陶瓷具备开采权的矿山为宜春市宜丰县花桥大港瓷土矿，含锂瓷石（土）已探明原矿储量 9191.9 万吨。

只等新能源锂电风一起，魏氏企业又一次踩准了浪潮。

上市之路波折重重

据九岭锂业近日更新的招股书披露，九岭锂业拟发行不超过7941.18万股，占发行后总股本的比例不超过15%，募资金额为34.3亿元，相比于2022年7月募集的金额7.6亿元，上涨了近五倍，而实际增加的项目为新能源材料生产，拟利用新购置土地建设电池级碳酸锂生产线，总投资为25亿元。

如果九岭锂业此次能成功上市，公司的估值则将由50亿上涨到超过200亿，魏氏家族的身价也将翻上数倍，但从其迟迟没有审核通过，半年后又再次更新招股书的情况来看，九岭锂业的上市仍充满波折。

首先是锂电价格的下跌。在近年来锂价暴涨的背景下，越来越多的资本涌入供给侧，随着电池级碳酸锂供给的增加，其价格已从去年第四季度的高点不断向下回落，今年二月份电池级碳酸锂的报价已跌破45万元/吨。

天齐锂业董事长蒋卫平曾表示：“锂电是一个长周期、高景气度的行业，非常理解行业好的时候，大家都来关注及投资。风来了，猪都能被吹上天，但如果要去追风，就可能付出代价。”

如今，锂电的下行周期似乎已经开始，天齐锂业、赣锋锂业股价下跌，九岭锂业此时冲刺IPO资本市场会更加冷静。

其次，是含锂矿石开采量已达到上限，开采成本下降缓慢。据九岭锂业招股书显示，公司含锂矿石的许可开采量为150万吨/年，而公司在2020年和2021年的实际开采量已分别达到了134.98万吨和149.99万吨，基本开采量已经饱和难以上涨，在公司的募资计划中也提到将募集2.95亿元新增年产5000吨氢氧化锂、1万吨高纯碳酸锂的产能，扩充产能的矿石只能从其它地方收购，这就会造成公司毛利降低。

同时，宜春市的锂矿资源多为锂云母矿，锂云母中氧化锂的含量通常在1%以下，九岭锂业拥有的宜丰县花桥大港瓷土矿便为此种锂云母矿，而天齐锂业、赣锋锂业所开采的多为锂辉石矿，氧化锂的含量可以达到1.5%，虽然无法直接估算各公司的提锂成本，但从三家公司在2021年的毛利率上来看，天齐锂业、赣锋锂业的毛利率分别为61.96%、47.76%，而九岭锂业则毛利率较低只有31.69%。

最后则是九岭锂业复杂的家庭股权关系让监管机构都发函问询。从上文魏氏企业的发家历史中可以看出，魏氏各企业早年的发展重心是奉新飞宇竹制品有限公司，是魏绪春、余红梅夫妇早年白手起家一手打拼出来的，该公司甚至2016年挂牌新三板。

自锂矿火热后，魏绪春、余红梅将重心转移到了九岭锂业上，而此时家族中的第二代掌门人开始走到台前，魏冬冬、魏绪春、潘蕊（魏绪春儿媳）合计控制公司57.8645%的股份，魏绪春女儿魏唯持有11%股份。

监管机构在给出的反馈意见中要求九岭锂业说明“未将魏唯认定为共同实际控制人的合理性”以及“相关方是否签署一致行动协议，若是，请补充披露相关情况。”这是典型的家族企业容易出现的问题，也让九岭锂业在未来的公司管理上充满了不确定性。

曾被誉为云母提锂“四小龙”之一的九岭锂业，曾是行业中第一家拥有万吨级锂云母提锂产线的头部企业，在锂价势头狂飙的过程中因历史定价原因错过了最大红利，如今逐渐掉出第一梯队，在锂电的下行周期中冲刺IPO，未来仍有很长的路要走。

关键词 天齐锂业 赣锋锂业 有限公司