消费数据边际修复 食品饮料7月反弹11%配置机会来临

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7月食品饮料板块实现明显反弹，食品饮料指数上涨11.34%，大幅跑赢上证指数6.4%和沪深300指数7.86%的跌幅。啤酒、乳品、白酒子板块分别上涨13.94%、13.87%和13%，主要消费ETF全线上涨，其中酒ETF鹏华涨幅15.27%，成交额达191.36亿元。6月社会消费品零售总额同比增长1%，较5月改善1.6个百分点，餐饮收入同比增长1.2%。

一份研报观点认为，消费数据边际修复正在推动板块回暖。研报指出，当前白酒批价保持稳定，乳制品主产区生鲜乳价格同比上涨1%，尽管白酒和啤酒产量短期有所波动，但1-6月啤酒累计产量仍实现正增长。这些信号显示消费场景逐步改善，市场信心正缓慢恢复。

研报认为，7月板块强势反弹反映出投资者对消费复苏的期待。虽然年初至今指数仍有下跌，但基本面来看消费边际改善已逐步显现，食品饮料板块估值修复空间值得关注。研报建议重点配置酒ETF鹏华、消费ETF招商以及恒生消费ETF等产品，把握消费修复带来的结构性投资机会。

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